从宏观调控起就一直被看好的银行股果然不负我望,在中报这个节骨眼上亮丽现身。宏观调控以来，下调最低的就是银行板块。谁叫银行是A股老大呢？枪打出头鸟。还有那些曾经抱着银行就像抱着金砖的基金的大哥们，像烙铁一样的扔了银行股。流行的说法是：宏观调控首当其冲的就是银行和地产，这样的谎言就像去年说A股不高出H股就不正常一样流行。当然，对一个股市学子来说，还是很佩服大哥们对大盘的判断，特别是社保基金，去势汹汹的成了最大的“跑跑”，留下一群散户盼望从北京的天上掉下馅饼。

        不过小兄弟还是觉得银行股不是“范跑跑”，而是“朱坚强”。从2006年末起的宏观调控到2007年的宏观调控大跃进。前半段时间对银行其实是大利好，不断的加息，不对称加息，银行不用扩大贷款规模也能利润增长，我国的银行长短期贷款结构是5：5，那就是说银行基准贷款利率上升了，而银行的平均贷款利率上调有一个滞后，1/4的贷款要半年后才能调息，1/2的贷款要一年或更长时间才能重新谈判贷款利息，也就意味着银行受益于贷款利率上调的时间要滞后一年左右，而且大概会持续两年左右。

有人以为银行调整利率会减少贷款，其实中国还没有市场化到那个程度，不说我们已有的研究结论，只去看看最大的投资者是谁？那是些在乎银行利率增加了资金成本的投资者吗？回头再看看银行的存贷比，央行把利率当个利剑从头到尾就是个错误。

准备金率上调对银行带来的影响是正负各半，不利的是可贷资金少了，有利的是银行的贷款减少，银行贷款定价的能力提高了，银行发放贷款的费用减少了，准备金率提高对银行的盈利性并没有多大冲击。

所得税下调带来的影响则是长期的。

银行业务范围的扩大，中间业务的开展，是银行今后增长的持续动力，特别是对中型银行，如招商，浦发，民生和深发展。

宏观调控对银行的潜在影响是坏账的增加，事实上现在并看不到这种迹象，而且中国经济周期长兴短衰的规律也决定了：银行的坏帐主要来自于管理，而不是来自于经济周期（除开历史遗留坏帐）。而且中国经济已经向好。

大胆预测：银行会连续3年保持高速增长，在2009年仍旧将保持仅略低于2008年的增长速度，增长的动力主要源自：息差扩大带来的滞后效应；贷款定价能力的提高；贷款规模的扩大；中间业务的扩大和产品创新。